您的位置: 首頁 >財經 > 正文

黃金一度沖破2000美元 接下來怎么走

2020-08-01 11:42:58來源:

2020年,見證歷史,見證歷史,金融市場在不停地見證歷史!受多重因素影響,黃金價格近期連創歷史新高。

昨日,又是見證歷史的一天!COMEX黃金期貨主力合約在亞洲交易時段一度沖破2000美元/盎司大關,最高觸碰2005.4美元/盎司。市場人士認為,市場避險需求推動當天金價上漲。

截至周五收盤,COMEX黃金期貨主力合約收于1985.9美元/盎司,漲幅為0.97%;COMEX白銀期貨主力合約收于收于24.216美元/盎司,漲幅為3.66%。

Worldometer網站實時統計數據顯示,截至北京時間8月1日6時30分,全球累計確診新冠肺炎病例17724251例,累計死亡病例681824例。

全球疫情持續蔓延,美國首例感染新冠病毒的狗死亡;巴西的寵物棄養數也在疫情期間增加了五倍,引發了一系列問題。歐洲的疫情也在持續反彈,英國計劃對對一些歐洲國家重新施行入境隔離措施;西班牙和法國要求民眾在公共場所必須佩戴口罩。非洲疾控中心主任稱仍有巨大機會遏制疫情蔓延,并對中國的疫情防控工作表示高度贊賞。

有美國“抗疫隊長”之稱的福奇暗示,不可能知道美國是否已接近新冠疫情大流行的盡頭或仍處于早期階段,其結果在很大程度上取決于美國民眾的行動。

國際金價一度突破2000美元/盎司大關

本周,貴金屬表現亮眼,其中COMEX黃金和上期所黃金期貨價格雙雙創下歷史新高,而境內外白銀價格同樣出現強勢補漲的走勢。從金銀比價來看,在3月18日,COMEX金銀比價一度升至123.9倍,而本周白銀補漲之后,COMEX金銀比價一度回落至78.2倍。

昨日,COMEX黃金期貨主力合約在亞洲交易時段一度沖破2000美元/盎司大關,最高觸碰2005.4美元/盎司。市場分析人士認為,市場避險需求推動當天金價上漲。

截至周五收盤,COMEX黃金期貨主力合約收于1985.9美元/盎司,漲幅為0.97%;COMEX白銀期貨主力合約收于收于24.216美元/盎司,漲幅為3.66%。

據申銀萬國期貨貴金屬分析師林新杰介紹,成就本周行情的因素,除了中美關系緊張,也有美國疫情未得到控制、對美國經濟快速反彈持懷疑態度以及歐盟峰會達成大規模經濟刺激計劃等因素的影響。此外,美元指數本周繼續走低推動金銀上行沖高。此前美聯儲收縮的資產負債表一度引發市場對于美聯儲政策邊際收緊的擔憂,其主要是由于美聯儲與其他央行間的貨幣互換的減少,意味著“美元荒”情況的緩解,事實上利空美元。

本周公布的美國二季度GDP年化季率初值為-32.9%,盡管年化季率的計算方法一定程度上放大了GDP波動幅度,但是糟糕的數據疊加疫情難以有效控制使得市場對于美國經濟憂慮加劇催生實際利率的進一步走低。林新杰認為,在實際利率低迷、央行不斷釋放流動性的背景之下,黃金的中長期邏輯依舊明確,白銀大趨勢跟隨黃金,并且距離2011年的高點仍有距離,因此有較大的行情想象空間。“但金銀目前都面臨的問題是短時間快速拉漲后多頭可能已經過于擁擠,短期可能步入調整行情,如果多頭發生踩踏還可能產生急跌的情況,之后如果以盤整消化了當前漲幅或是出現較大回調后,仍可以擇機進場。”林新杰認為。

對于近期金銀上漲的邏輯,寶城期貨金融研究所所長程小勇認為主要來源于幾個方面:一是美聯儲持續寬松的貨幣政策,以及美國疫情二次暴發使得美元名義利率不斷是長端還是短端都持續下行。在通脹溫和回升的情況下,美元實際利率負值不斷擴大。實際利率代表持有金銀的機會成本,機會成本越低,持有黃金收益越高。二是美元匯率持續貶值,由于國際金銀計價貨幣是美元,美元貶值一方面會刺激通脹預期,另一方面會帶來美元計價的商品價格上漲。三是投資需求攀升,不論黃金還是白銀ETF都在7月份大幅增倉,因美元流動性泛濫和負利率資產膨脹,黃金作為零息資產備受青睞。

“至于白銀補漲,主要是資金尋求低估值的資產效果。”程小勇表示,白銀具有金融和工業雙重屬性,二季度光伏產業的恢復帶來白銀工業需求的回升預期,但是最大的推動力來源于以ETF為代表的投資需求的攀升。而金銀比價過高,意味著白銀估值偏低,從美股流出的資金流向白銀資產跡象明顯。

對于本周金銀沖高回落,程小勇認為,白銀補漲之后往往意味著貴金屬漲勢已經進入牛市后期,估值偏高,意味著價格不穩定。從驅動因素來看,7月30日美聯儲議息會議并沒有見寬松,而是提到疫情給經濟帶來的不確定性,以及“反通脹”效應。在美元名義利率接近0附近,除非實施負利率,不然通脹低迷限制實際利率下行空間,而美元長短端利差縮減意味著金銀比價還將修復,但是這種修復不一定是通過白銀補漲,還有可能通過黃金回調來實現。在程小勇看來,總體而言,全球流動性最寬松時期已經過去,金銀高估值帶來不穩定風險,牛市進入后期,配置金銀需要注意節奏,不穩定意味著回撤風險也很大。

原油多空因素交織,陷入上下兩難境地

周四美國發布了有史以來最差的季度GDP數據之后,美原油一度大幅,觸及三周低位38.72美元/桶,此后油價有所反彈,但是在周五亞洲交易時段仍然顯現后勁不足。

南華期貨能化分析師袁銘表示,原油內弱外強的格局主要還是國內原油庫存去化緩慢,主力合約倉單交割壓力較大。當前油價的核心驅動仍在于需求的復蘇預期,

從本周整體來看,國際油價維持振蕩格局,基本面多空因素交織也使得油價上下兩難。一德期貨原油分析師陳通表示,本周油價的重要影響因素之一是疫情二次蔓延對于美國經濟的負面影響進一步顯現,美國經濟在第二季度萎縮了32.9%,造成自大蕭條以來的最大降幅。此外,美國能源信息署(EIA)公布的數據顯示,截至7月24日當周,EIA原油庫存減少1061.10萬桶,創2019年12月以來最大單周降幅。

“實際上,油市價格振蕩的形態已經維持了1個月有余。”南華期貨能化分析師袁銘認為,這主要還是由于目前原油市場供給端預期較為平穩,而全球石油需求的復蘇前景卻充斥不確定性,市場暫時缺少方向性的指引。在他看來,盡管周三美國EIA庫存數據意外錄得大幅減少,不過主要是由于美國原油凈進口量的下滑,而非實際需求的改善,可以看到美國煉廠開工率再有穩步回升的跡象,但恢復的節奏仍然較為緩慢,成品油去庫艱難,需求恢復的力度短期仍難被證實,使得多頭沒有能力改變目前的油市格局。

“雖然周四美國公布的二季度經濟數據錄得史上最大幅度的下滑,導致油價盤中出現大幅波動,不過由于市場流動性的支撐以及應對經濟弱勢的扶助政策,美股回升,美元走弱,空頭也無力扭轉油市現有的態勢。”袁銘告訴期貨日報記者。

因此,短期來看,袁銘認為,在看不到需求邊際改善短期的前提下,油價仍難擺脫目前區間振蕩行情,市場的趨勢性交易機會仍難看到。“不過大的方向上,供給端的強約束,疊加需求的緩慢恢復,仍可以在未來看到供需格局逐步轉好,進而有利于油市進一步的抬升。此外,雖然油市目前波動較小,不過仍需注意和防范風險。”他提醒說。

他表示,未來一段時間,8月開始,OPEC+將從970萬桶/日的減產規模降低200萬桶/日,由于部分作弊國家彌補減產,沖抵之后的減產規模大約在800萬—850萬桶/日。但前期油價的暴跌使得美國頁巖油企業創下的破產申請的高峰紀錄,銀行也進一步縮減對于能源行業的貸款額度,加速了破產申請的上升趨勢。隨著WTI油價重回40美元/桶,達到部分頁巖油盈虧平衡線,部分企業能夠穩定生產水平,但預計WTI價格達到50美元/桶以上時,才能看到頁巖油產量出現回升。

“長期來看,隨著全球主要經濟體的復工進程穩步推進,全球石油需求恢復趨勢明確,供需基本面正在逐步改善,預計下半年油市偏強運行,布倫特原油價格有望觸及50美元/桶的水平。”陳通表示,需要注意的是,由于需求在今年下半年仍面臨無法預知的風險,還應密切關注全球疫情的發展及第二波大流行的可能性。此外,OPEC+成員國的減產執行情況對市場至關重要,一旦出現個別成員國出現搶占市場份額的搭便車行為,很可能會導致OPEC+內部發生破窗效應,這將對油價帶來巨大的不確定性。

能化多個品種主導因素出現轉換

國際油價走勢拖累,周五國內化工板塊跟隨低開走弱,不過國內經濟數據的利好對于價格存在一定支撐,午后均有所反彈。從本周來看,能化市場品種普遍保持振蕩調整態勢。

東海期貨研究所高級能化分析師李婉瑩介紹,從化工品上游來看,國際油價本周高位振蕩,布倫特價格重心保持在43—44美元/桶。宏觀數據普遍不佳利空導致周四國際油價盤中急跌5%,WTI原油自7月上旬以來首次跌破40美元/桶。總體而言,在OPEC堅持高額減產,各國逐步復工復產的大前提下,原油價格底部存在支撐,其上行空間則受限于持續蔓延的疫情以及在油價重心上移后即將復蘇的頁巖油產業鏈,預計近期油價將維持區間波動。

對于瀝青方面,李婉瑩表示,本周瀝青價格重心未出現明顯上移。“7月初市場擔憂原料斷供,促使瀝青價格迅速上移,而后出現回落。考慮到南方出梅以及后期基建發力,傳統消費旺季到來,依舊建議將瀝青作為多頭配置品種。”她告訴記者。同期,高低硫燃料油偏弱運行,受到局部地緣政治風險增加等宏觀因素影響,航運貿易恢復不暢,本月以來燃料油價格承壓下行,預計走勢偏弱,李婉瑩建議投資者持續關注高低硫價差變動。LPG方面,她認為,自上市以來該品種表現亮眼,但自上周五價格沖高回落。盤面高升水或在后期倉單壓力下收斂,因此旺季效應或能更好地體現在遠月合約上,可等待回調后布局多單。

對于PP、PE、PVC三個品種,華融融達期貨能化分析師柳姍姍認為,其前期供應端的支撐已經逐步走弱。她向期貨日報記者介紹,檢修季結束,上游端的供應量增加,其中PP、PE存在新產能投放因素,所以供應端主導因素或在后期有所轉換,市場的關注點或轉向需求。“從需求來看,南方出梅后下游開工率提升,尤其PVC的下游需求回升較快,疊加正基差,期貨價格表現偏強。”她表示,LLDPE和PP主力合約目前也是正基差狀態,期貨貼水的情況或限制跌幅。不過進入8月供應端的壓力或比PVC大一些,所以表現也相對弱于PVC。

對于后市,柳姍姍認為,能化板塊主導因素轉換,不排除短期出現調整,但中長期來看上行趨勢未改。整體宏觀政策支撐足夠,風險點在于外圍不確定新因素帶來的原油大跌。

相關閱讀

  • 國內
  • 社會
  • 財經
  • 娛樂
  • 文學
  • 粵港澳
  • 大都市
推薦閱讀
魔方娱乐电玩城